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泰安市场调研公司:卤制品三巨头,谁能笑到最后?
发表时间:2020-07-15  阅读次数:0   

随着绝味食品发布2019年年度报告,休闲卤味行业连锁品牌三巨头——绝味食品、周黑鸭、煌上煌2019年财报均已出炉。虽然在营收上,绝味食品再次摘得“头牌”,但在销售净利率和毛利率方面,三家却各有千秋。随着周黑鸭开放特许经营、煌上煌开拓新市场,绝味食品增长空间被进一步压缩,未来谁能在休闲卤味行业笑到最后呢?
市场调查数据显示,绝味食品、周黑鸭、煌上煌2019年营收分别为51.72亿元、31.86亿元、21.2亿元,净利分别为8.01亿元、4.07亿元、2.2亿元。绝味食品凭借其规模优势再次登上鸭王宝座。
以门店数量来看,以加盟模式为主的绝味食品、煌上煌分别拥有门店10954家、3600家;以直营模式为主的周黑鸭仅有自营门店1301家。
在周黑鸭营收、利润连续两年双双下降;煌上煌业绩增长疲态尽显;而绝味靠规模效应与同业竞争对手拉开了一定的距离,但市场调研公司认为绝味目前业绩亮眼,但从长远看,绝味面临着不少隐忧:
首先不同的经营模式造就了不同的发展路径。绝味食品近年来每年开店800-1200家,加盟店渠道收入占该公司收入90%以上。这一方式为绝味带来利好的同时,也埋下不少食品安全方面的隐患。近9年来,绝味食品的食品安全问题曝光次数为行业内最多。早在2017年,绝味食品就曾在招股书提及,门店此前共有114次被抽检发现问题,其中加盟门店合计被罚款192154元。而在互联网上,至今仍可以看到2010年绝味鸭脖致40人食物中毒、2013年绝味鸭脖被曝大肠杆菌超标、2018年绝味鸭脖毛豆被重庆消费者吃到虫子等相关食安问题报道。
此外,快速扩张背景之下,绝味虽在业务规模及营收方面保持着持续增长的趋势,但在净利润方面的增速却逐年下降。数据显示,2017年至2019年,公司实现归属净利润分别为5.02亿元、6.41亿元、8.01亿元,同比增速分别为31.93%、27.69%、25.06%。而在毛利率方面,绝味也还有待提升。数据显示,2019年,绝味食品毛利率为33.95%,同比小幅下滑。同期周黑鸭的毛利率为56.5%,煌上煌综合毛利率为37.59%。
市场调查显示:2019年全国休闲卤制品行业市场零售规模达1100亿元,同比增长20%。在规模增长的背后,这一行业仍然较为分散。目前中国休闲卤制品行业内前五大卤制品企业分别为绝味食品、煌上煌、周黑鸭、紫燕及久久丫,市场份额合计占比仅20.2%。其中绝味和周黑鸭、煌上煌分别占比8.5%和4.6%、2.6%,上述三者在卤制品有着“鸭脖三巨头”之称。
由于卤制品行业进入门槛不高,产品模仿性较强,三只松鼠、良品铺子、百草味、盐津铺子等零食品牌也在进入休闲卤制品赛道。除了一线品牌以外,许多区域性品牌也试图分一杯羹。 
在营收增长受限的背景下,绝味的盈利空间大小取决于成本和费用的压缩程度。而加盟模式下必须让利给加盟商,溢价较低;且加盟模式已经使绝味的经营费用得到最大程度的优化,下降的空间有限。因此,绝味盈利能力有望持续保持,但难以继续提升。
市场调研公司认为:绝味通过快速扩张收获了营收利润以及股价的红利。但同时加盟模式通常也给公司埋下品牌损伤风险,品牌溢价能力不足,净利润提升较难等隐患,而更重要的是食品安全隐患,因为加盟店越多,食品安全隐患就越大,任何一个加盟商出现食品安全问题,对绝味食品品牌的影响都是巨大的。如何管控好庞大且还在持续扩张的加盟队伍还保持业绩高增长趋势,是绝味当下急须思考的问题。


 


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