去年11月17日，央行等五部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(下文简称征求意见稿)，要求金融机构不得开展表内资管业务，出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付。同时，对资管产品实行净值化管理，不设定预期收益率，按净值申购、赎回，不再保证投资人的收益，从根本上打破刚性兑付。

在这种打破刚性兑付的政策下，以“保本”为主打的理财产品逐渐退潮。一些存续的封闭式保本理财产品也将在到期后不再继续运作。未来银行将不再对产品进行保本的承诺，会按照公募基金的方式进行净值管理。济南市场调研公司认为银行保本理财一旦将“保本”从宣传中拿去，对投资者的吸引力将大幅降低。除了不能保本，政策明确要求也不允许银行承诺预期收益率，而且还不能垫资兑付。根据济南市场调研公司数据监测显示，2017年，各商业银行共发行1183款净值型理财产品，同比增长56.48%。

同时，在公募行业，保本型基金或将落幕。2017年1月24日《关于避险策略基金的指导意见》(下称“新规”)发布后，虽然监管层指出“保本基金”到期后都可以将名称调整为“避险策略基金”后继续运作，但从实际情况来看，基金公司大多选择了转型以及清盘。据市场调查统计显示，2017年约有30只保本产品到期，其中大部分选择了转型，或债券基金，或混合基金，亦有个别选择转型成为指数型和股票型基金，也有一部分选择了清盘。据调查数据统计，2018年将会有62只保本基金到期，2019年依旧会有最后的45只保本基金到期，这107只共计1692.02亿元规模。

净值型基金上位

监管层提出了“90天最短期限令”，这意味着3个月之内银行保本理财产品将彻底消失，而这类产品也是银行理财产品中占比最高的。一直以来银行基本牢牢占据了1个月到3个月期限的理财市场，虽然公募基金曾在2012年开始大规模发行短期理财基金，但期限也大都是7天、14天、28天为主，主要填补了银行在这类期限上的空白。未来基金公司将更容易去布局发行1个月到3个月的理财产品，而公募基金在净值型产品的管理上有相当多的积累，比银行有着更大的优势。